A股调研出炉 五成受访者看好市场这一趋势
市场波动中，机构与散户的目光正悄然转变。
近期，多家机构发布的投资者情绪调查报告显示，尽管市场对A股短期走势存在分歧，但超过五成的受访者看好A股中长期表现，科技板块的成长潜力成为最大共识。
2025年第四季度券商营业部投资顾问调查显示，超八成受访投顾看涨四季度A股市场，对上证综合指数的预期中枢显著上移。
与此同时，长江商学院发布的第三季度投资者情绪调查报告指出，63.1%的投资者认为A股会上涨，这一数据较2025年4月提高了1.6个百分点。
01 情绪回暖：投资者乐观情绪上升
近期，多项调查数据显示，投资者对A股市场的乐观情绪明显回升。
上海证券报发布的2025年第三季度个人投资者调查报告显示，七成投资者看好三季度A股，市场乐观情绪进一步酝酿。
这一乐观态势在第四季度得到延续。
超八成投顾看涨今年四季度A股，这一数据显著高于前三季度的投资者乐观比例。
从仓位变化来看，数据宝9月下旬的调查显示，24%的受访者在当周选择了“加仓”，而减仓和清仓的投资者占比分别为22%和6%。
愿意投资股票的净增加人数占比约18.9%，比上期提高了6.2个百分点。
02 业绩表现：高净值客户盈利面扩大
随着市场行情的好转，投资者盈利情况出现明显改善。
受访投顾反映，高净值客户在三季度的盈利面明显扩大，加仓意愿进一步上升。
数据宝9月份的调查数据同样印证了这一趋势，约有51%的受访者表示“赚到了钱”。
其中，42%的投资者属于“盈利10%以内”，而“盈利10%以上”的占比达到9%。
从市场表现看，2025年5月至8月，上证综指上涨17.7%，深证综指上涨27.6%，前8个月累计涨幅分别达到15.1%和24.8%。
03 科技主线：私募调研聚焦电子医药
尽管市场热点轮动加快，科技板块仍然是机构调研和布局的重点方向。
私募排排网数据显示，10月私募调研频次达5242次，较9月增长87.95%。
从行业分布看，电子行业获得私募调研815次，连续多个月成为私募最青睐的行业。
医药生物行业以772次的调研频次紧随其后，电力设备板块接受私募调研频次达738次。
业内专家表示，在市场流动性充裕、政策积极信号不断释放的背景下，中国优势产业快速发展，科技与医药等领域值得重点关注。
04 风格博弈：科技与周期的再平衡
近期市场风格出现明显切换，盘面热点由科技向周期切换特征明显，化工、锂电、光伏等周期板块走强。
本轮风格切换是阶段性再均衡，还是趋势性逆转？ 机构观点出现明显分歧。
开源证券认为，当前市场应重视科技与周期风格的阶段性再平衡。
伴随科技方向前期累计较大的涨幅，且三季报视角下周期品类具备更强的业绩边际改善，周期板块迎来阶段性表现机会。
但中期来看，科技成长仍是市场主线。
国金证券则指出，市场主线已由“算力”转向“电力”。
当前，科技行业发展的短缺环节，已经从海外算力基础设施，过渡到中国更具优势的电力、制造与泛基础设施领域。
05 估值修复：A股上涨的推动力
长江商学院投资者情绪调查报告指出，本轮A股上涨主要来自估值修复而非上市公司基本面的改善。
数据显示，2025年8月，全部A股平均回报约40.2%，市盈率相比去年同期上涨了43.6%。
A股估值的修复主要受到三大因素的推动：政策层面支持、技术创新驱动以及市场对中国经济与科技自主发展能力的信心增强。
自去年四季度以来，央行多次释放流动性，为股市走强创造了有利环境。
2024年9月与2025年5月，央行两次降准估计合计释放约2万亿元人民币。
06 未来展望：中长期仍看好科技主线
尽管短期市场风格出现摇摆，但多数机构仍看好科技板块的中长期表现。
中信证券认为，AI叙事只是影响了行情斜率而不是趋势。
投资者调仓的思路不应刻意回避AI叙事，而是尽量选择ROE底部向上趋势性抬升的品种。
东吴证券表示，明年春季行情可能延续前置特征，提前至今年12月启动。
新一轮春季行情仍将以成长方向的产业趋势品种为主，即以AI为代表的全球产业趋势，以及受到国内政策提振的相关产业。
世诚投资发布观点称，尽管科技板块年内涨幅显著，但是产业发展趋势未发生改变，未来公司将在可以承受的范围之内积极看待科技板块。
机构调研方向的变化印证了市场趋势的转变。10月私募调研频次达5242次，较9月增长87.95%，电子和医药板块是调研重点。
市场风格的博弈仍在继续，但下一轮行情的主力军已初现端倪。
正如开源证券所言：“伴随科技方向前期累计较大的涨幅，当前市场应重视科技与周期风格的阶段性再平衡。但中期来看，科技成长仍是市场主线”。
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