逾一千八百只基金布局A股核心指数，业绩和规模分化明显
证券时报记者 余世鹏
过去一年多，A股市场虽偶有调整，但整体走出了显著的上涨行情。截至2025年11月21日，A股34只核心指数自去年“9·24”行情启动以来平均涨幅超过50%，其中有4只指数涨幅甚至超过100%。
在这场行情中，超过1800只指数基金紧密布局A股核心指数，分享了这场贝塔收益盛宴。
指数的普涨掩盖了行业内部的结构性变化。随着2024年下半年以来新成立的指数基金占比超过存续总量的35%，近五年发行的股票ETF规模占发行总规模的近60%，
基金公司在指数基金领域的竞争已从单一产品布局转向综合实力的全面较量。
01 指数普涨：核心指数全线飘红，北证50表现抢眼
截至2025年11月21日，A股34只核心指数自去年“9·24”行情以来全部实现两位数涨幅。
北证50指数一马当先，涨幅接近130%，成为这一轮行情的领头羊。
科创200指数、创业板50指数和科创创业50指数紧随其后，涨幅分别达109.57%、105.20%和104.91%，成为另外三只涨幅超过100%的指数。
科创50指数、科创100指数和创业板指同样表现不俗，涨幅分别达到99.96%、95.53%和90.79%。
02 基金布局：超1800只产品瞄准核心指数，沪深300最受青睐
在这场指数投资盛宴中，公募基金布局广泛。超过1800只基金产品瞄准了A股核心指数，其中不少指数获得了大量基金产品的跟踪布局。
沪深300指数成为最受欢迎的指数，共计319只存续基金围绕该指数进行布局。
中证A500指数虽然推出仅一年有余，却已获得279只基金的青睐，成为指数基金领域的新宠。
此外，中证500、中证1000和创业板指这三只指数的布局基金数量也均超过100只。
03 分化格局：头部效应显著，部分产品规模堪忧
随着指数基金数量激增，业绩与规模分化现象日益凸显。
中证A500指数基金的竞争格局最为直观地反映了这一趋势。
约80家基金公司布局了该指数，截至今年三季度末，40只中证A500ETF总规模约2156.89亿元，在华泰柏瑞基金、易方达基金、国泰基金和南方基金等头部公司占据规模优势的同时，另有12只中证A500ETF规模不足2亿元。
在沪深300指数基金领域，分化现象更为明显。
华泰柏瑞沪深300ETF规模已超过4000亿元，易方达、华夏和嘉实基金的沪深300ETF规模分别超过2900亿元、2100亿元和1900亿元。
然而，除这四只千亿级产品外，其余沪深300ETF规模均在100亿元以下，其中16只ETF规模不足10亿元。
04 策略转变：从单品布局到综合实力建设
面对日益激烈的竞争环境，基金公司的发展策略正在发生深刻变化。
“国内指数投资行业的发展逻辑已发生深刻转变，发展重点从单一产品布局逐步转向综合实力的全面建设。”易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示。
产品布局只是基础，投资者服务体系建设正成为各家机构发展“护城河”的关键。
投资者在选择指数产品时，会更加关注成本、跟踪误差和操作便捷性等因素，这要求基金公司提供更全面的服务。
股票型ETF总规模突破3.5万亿元，加上债券ETF等品种，全市场ETF总规模已突破5.6万亿元。
这一庞大的市场规模来自57家基金管理人，其中15家管理人的ETF规模在1000亿元以上。
05 前景展望：指数投资生态持续演化
随着指数基金市场不断扩张，其发展生态也在持续演变。
近年来，指数基金呈现加速发展态势，特别是股票ETF领域。
截至2025年11月21日，全市场1184只股票ETF发行规模约1.13万亿元，近五年发行的929只ETF规模为6491.01亿元，数量占比78.46%，规模占比接近60%。
中国基金公司在全球ETF市场中的地位也在提升。晨星发布的2025年三季度全球前20大ETF提供商中，华夏基金和易方达基金双双跻身其中，分别以1268亿美元和1206亿美元的ETF规模位居第18和第19位。
与此同时，基金公司在被动投资领域的布局差异也成为影响其发展的重要因素。
以中欧基金为例，该公司在ETF、指数增强等被动投资领域的布局相对滞后，未能充分抓住市场对低成本工具产品的需求增长，错失了规模扩张的机会。
指数基金市场的竞争格局已悄然改变。那些能够提供低成本、高精度跟踪、便捷操作体验和全面投资者服务的机构，才能在市场中获得持久竞争力。
指数投资正从产品竞争时代迈向综合生态建设时代。
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