金价下挫！美联储重磅发声，降息预期降温
国际金价近日连续下跌，市场目光聚焦美联储货币政策走向，降息预期波动令黄金市场承压。
美联储官员近期的发言再次搅动全球金融市场。纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示看到近期的降息空间，而此前美联储内部对于是否需要进一步降息存在明显分歧。
这一背景下，现货黄金价格从6月高点3451美元/盎司回落，截至11月21日当周下跌0.9%至4039.86美元/盎司。
市场对美联储降息预期的降温，强化了美元走势，增加了持有黄金的机会成本，成为金价下挫的主要推手。
01 行情回顾：金价连跌，市场承压
最近几个交易日，黄金市场遭遇连续下跌。截至11月21日，黄金价格下跌0.9%至每盎司4039.86美元。
这一下跌态势并非孤立事件。回顾6月中旬，国际现货黄金就曾经历“三连跌”，当时伦敦现货黄金价格最低跌至3347.20美元/盎司。
贵金属的疲软表现不仅限于黄金。白银同期下跌2.2%至49.48美元，铂金和钯金也有不同程度下跌。
国内市场同样受到影响，部分品牌金饰价格回落至每克1000元以下。
黄金市场整体呈现短期调整态势。
02 美联储动向：降息预期降温
美联储官员近期的言论和数据显示，市场对美联储降息预期明显降温。
11月20日，美国劳工统计局数据显示，9月非农就业人数增加11.9万，远超预期的5万，创五个月来最大增幅。
这一强劲数据使投资者减少了对美联储12月降息的押注。
据CME的FedWatch工具显示，交易员对12月降息的概率预期降至39.4%，远低于威廉姆斯发言前的约35%。
美联储内部观点也存在显著分歧。
10月会议纪要显示，部分成员担忧通胀持续，而另一些则更关注就业市场风险。这种政策不确定性增加了黄金市场的波动。
03 深度分析：多空因素交织
利率机制
黄金作为无息资产，其价格与利率走势密切相关。利率环境是影响金价的核心因素之一。
当美联储维持利率不变，甚至释放可能推迟降息的信号时，持有黄金的机会成本增加。
投资者可能更倾向于选择生息资产，从而减少对黄金的需求。
美元走势
近期美元走强也对金价构成压力。美元指数攀升至101上方，创下逾一个月最佳周度表现。
美元走强使得以美元计价的黄金对国际买家更加昂贵，进而抑制全球需求。
避险需求
地缘政治紧张局势缓和也在一定程度上削弱了黄金的避险吸引力。
7月底以来，中美经贸谈判取得进展，东欧地缘冲突出现缓和迹象，降低了市场避险需求。
机构观点
面对同样的市场环境，机构对金价未来走势存在明显分歧。
花旗银行预测，金价将在今年第三季度达到顶峰后逐步回落，预计到明年下半年回落至2500-2700美元/盎司区间。
而高盛、瑞银等机构则持续看涨，认为回调是中长期布局机会，对2025年底目标价设在3700-4000美元/盎司。
04 市场展望：短期承压与长期支撑
展望金价后市，多空因素交织的格局仍将延续。
短期来看，黄金可能继续面临调整压力。美联储政策转向谨慎，美元保持强势，以及技术面上的获利了结情绪，都可能抑制金价上行。
但黄金的长期支撑因素依然存在。
全球央行购金趋势不减。2025年一季度全球央行购金量达244吨，43%的央行计划未来一年继续增持。
美元信用弱化与债务风险也是潜在支撑因素。美国债务规模已突破40万亿美元，长期来看可能增强黄金的避险地位。
MetalsFocus报告指出，虽然美国降息步伐放缓和美元强势仍是黄金价格上行的挑战，但许多宏观经济和地缘政治风险可能阻止金价大幅下行。
美联储12月的政策会议将成为市场下一个关注焦点。据CME FedWatch工具，交易员目前对12月降息的概率预期为39.4%。
无论短期波动如何，黄金市场的基本面支撑依然存在。全球央行连续增持黄金，美元信用长期弱化以及地缘政治不确定性，这些因素共同构成了金价的长期安全垫。
黄金市场正见证着货币政策、地缘政治和市场情绪的复杂互动，每一步变化都牵动全球投资者的神经。
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