豪尔赛因信披违规被证监会立案，近一年无机构研报覆盖
景观照明行业的明星企业豪尔赛，正面临自上市以来最严峻的考验。
11月21日晚，豪尔赛（002963）发布公告称，公司近日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，根据《证券法》《行政处罚法》等法律法规，证监会对公司进行立案调查。
这已是豪尔赛在过去几个月内收到的第二份监管函件。此前于8月20日，公司就曾因未及时披露实际控制人戴宝林被逮捕等重要信息，收到北京证监局出具的警示函。
监管连续出手的背后，是这家照明工程公司日益恶化的经营状况和公司治理问题。
01 多重危机：立案背后不止是信披问题
豪尔赛此次被立案调查，直接原因是涉嫌信息披露违法违规，但公司面临的问题远不止于此。
实际上，监管机构早已关注到豪尔赛的信息披露问题。
今年8月20日，北京证监局就曾对公司出具警示函，原因是公司未及时披露两大关键信息：一是公司控股股东、实际控制人戴宝林于2025年6月19日被公安机关执行逮捕；二是公司因涉嫌单位行贿罪被监察机关立案调查。
北京证监局当时指出，这些事项反映出公司在规范运作、公司治理、内部控制等方面存在缺陷。也因此，豪尔赛及戴宝林、董事长兼总经理戴聪棋、董事兼副总经理侯春辉、董事兼副总经理兼董事会秘书闻国平一同被采取行政监管措施。
02 司法风险：单位行贿罪与刑事抗诉
更为严重的是，豪尔赛还面临着刑事犯罪的指控。
根据公司11月14日公告，豪尔赛收到了湖北省武汉市新洲区人民检察院的刑事抗诉书。
该抗诉书显示，判决书对被告单位豪尔赛、被告人戴宝林单位行贿罪一案作出判决：豪尔赛犯单位行贿罪，判处罚金人民币700万元；被告人戴宝林犯单位行贿罪，判处有期徒刑三年，缓刑四年，并处罚金人民币300万元。
然而，武汉市新洲区人民检察院审查后认为，该判决对被告人适用缓刑确有错误，量刑畸轻，因此依法提出抗诉。
由于检察院的抗诉，法院最终判决结果仍存在不确定性。
03 管理层变动：实控人紧急交棒予儿子
在戴宝林面临刑事责任的同时，豪尔赛紧急进行了管理层与实控人的调整。
7月29日，公司公告称，实际控制人之一戴宝林与戴聪棋签署了表决权委托协议，将其持有的公司3512.84万股股份（占公司总股本的23.36%）对应的全部表决权等权利独家委托给戴聪棋行使。
本次表决权委托后，公司控股股东、实际控制人变更为戴聪棋和刘清梅。
根据公开资料，戴宝林与刘清梅为夫妻关系，戴聪棋为戴宝林与刘清梅之子，三人构成一致行动关系。根据公司今年三季报，刘清梅和戴宝林分别持有公司23.36%股份，戴聪棋持有公司0.90%股份。
这一安排被市场解读为戴宝林在为可能面临的刑事责任做准备，以确保公司经营不受个人司法案件影响。
04 经营困境：业绩由盈转亏，收入大幅下滑
在监管与司法风险叠加的同时，豪尔赛的经营状况也令人担忧。
2024年，豪尔赛由盈转亏，实现营业收入4.59亿元，归母净利润亏损1.79亿元。
进入2025年，这一趋势未能扭转。根据公司三季报，今年前三季度，公司实现营业收入2.65亿元，同比下降29.79%；归母净利润亏损2631.38万元，去年同期为盈利620.66万元。
具体到单季度表现，公司2025年第三季度主营收入1.07亿元，同比上升31.34%；单季度归母净利润740.11万元，同比上升599.72%。这一看似强劲的反弹，实则建立在去年同期的低基数之上，难以扭转整体下滑趋势。
05 行业挑战：照明工程市场承压
豪尔赛在业绩预告中解释了公司面临的行业困境。
公司表示，2025年上半年业绩预亏的主要原因包括：受基建及地产领域投资节奏调整影响，照明工程行业需求出现阶段性波动，大型项目订单减少；行业竞争持续加剧，叠加成本上行压力，利润空间有所下降；部分客户回款周期延长，导致相关资产计提信用及资产减值准备增加。
这些因素共同导致公司2025年上半年度业绩出现亏损。根据公司7月10日发布的业绩预告，预计2025年1-6月归属于上市公司股东的净利润为-3851.13万至-3039.33万。
06 研究空白：近一年无机构研报覆盖
在基本面恶化与风险叠加的背景下，资本市场对豪尔赛的关注度也急剧下降。
根据证券之星消息，近一年来，豪尔赛无任何研报覆盖。这一现象在A股上市公司中颇为罕见，通常意味着机构投资者对该公司失去兴趣，或认为其投资价值已显著降低。
缺乏分析师覆盖，也使得投资者难以通过专业研报了解公司真实状况与投资价值，增加了投资决策的不确定性。
豪尔赛在公告中表示，目前公司各项经营活动正常，本次立案不会对公司经营和管理造成重大影响。然而，将近2万名股东正密切关注着事态发展。
根据历史案例，信披违规立案往往涉及财务造假，一旦查实，公司可能面临罚款、ST风险警示，甚至强制退市。
对于投资者而言，这家深陷监管调查、司法诉讼和经营困境的上市公司，正面临着前所未有的危机。
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