美联储鸽派信号引爆降息预期，12月降息概率一夜翻倍！
随着美联储“三把手”威廉姆斯一声“鸽”鸣，全球金融市场瞬间点燃了12月降息的新希望。
“我认为货币政策处于适度限制性状态，但在近期仍有进一步降息的空间。”11月21日，美联储“三把手”、纽约联储主席约翰·威廉姆斯的这番讲话，仿佛一颗投入平静湖面的石子，在金融市场激起层层涟漪。
随着威廉姆斯讲话的传播，利率期货市场的交易员们迅速调整押注，芝商所美联储观察工具显示，12月降息概率从不足40%猛增至近70%，足足翻了一倍多。
这一鸽派信号让连跌多日的美股市场终于喘了口气，三大指数集体反攻。
01 数据迷雾
美联储12月降息决策的背后，是一场前所未有的数据迷雾。
美国劳工统计局此前明确表示，将不会发布10月非农就业报告，同时把11月非农的发布日期调整至12月16日，这个时间甚至晚于美联储12月利率决议。
更令人担忧的是，美国劳工统计局也取消了10月消费者价格指数（CPI）报告的发布。
这意味着，美联储在12月议息会议前，将无法获得关键的10月和11月就业及通胀数据指引。
“美联储在12月会议缺少关键的就业和通胀数据指引。”
在数据真空环境下，美联储官员们只能依赖有限的替代指标来判断经济走向。
以软数据为主，10月ISM制造业、非制造业PMI以及11月密歇根大学消费者信心指数降至历史低位，都显示美国经济仍在偏弱状态。
02 内部分歧
在数据缺失的背景下，美联储内部本就存在的分歧愈发明显。
中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅分析称，美联储内部分歧严重，支持与反对12月降息的官员数量几乎相当。
美联储大体可分为三个阵营：鸽派阵营包括米兰、沃勒和鲍曼等美联储理事，他们倾向于继续降息，防止劳动力市场走弱。
鹰派阵营则以堪萨斯城联储主席施密德、波士顿联储主席柯林斯等为代表，他们担心进一步降息可能阻碍通胀回到2%目标水平。
温和派包括鲍威尔、美联储副主席杰斐逊以及纽约联储主席威廉姆斯，他们主张保持耐心。
有着“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos认为，无论美联储12月降息与否，都将面临至少三票反对。
03 威廉姆斯改变局面
正是在这一微妙时刻，威廉姆斯的讲话改变了市场格局。
11月21日，威廉姆斯在智利圣地亚哥发表讲话时表示，就业面临的下行风险已经上升，而通胀面临的上行风险有所缓解。
他明确表示：“我认为货币政策目前处于温和紧缩状态，因此我仍然看到在近期进一步调整联邦基金利率目标区间的空间。”
作为美联储“三巨头”之一，纽约联储主席威廉姆斯的表态备受市场关注。
Evercore ISI全球政策和央行战略主管Krishna Guha指出，美联储三巨头就关键的实时政策问题发出的信号，几乎总是要经过主席的批准。
华尔街分析人士指出，像威廉姆斯这样级别的官员释放“鸽派”信号，帮助美股从AI概念股的低迷中稍微缓过一口气。
04 市场的狂欢与忧虑
威廉姆斯的讲话迅速在金融市场引起连锁反应。
在他讲话之后，交易员对美联储12月降息的押注明显升温。根据CME“美联储观察”工具的数据，美联储12月降息25个基点的概率升至近70%。
美股市场随之响应，三大指数集体反攻。道指涨1.08%，标普500指数涨0.98%，纳指涨0.88%。
所有11个主要S&P 500板块均收高，通信服务和医疗板块领涨，涨幅分别超过2%。
这一反弹让投资者松了一口气，在此之前，美股遭遇猛烈抛售，从周线维度来看，纳指累计下跌2.74%，标普500指数累跌1.95%，道指累跌1.91%。
05 未来征途
尽管威廉姆斯的讲话提振了市场情绪，但美联储12月是否降息仍存在变数。
嘉盛集团资深分析师Jerry Chen表示，在美联储10月会议之前，市场对12月降息还有着比较统一的共识，然而三周过后，市场对通胀的担忧逐渐升高。
但随着美国政府重新开门，众多积压的经济数据将陆续发布，12月降息前景可能还存在一些变数。
美联储理事米兰的态度转变也值得关注。他暗示，若届时自己成为决定利率走向的“关键票”，他将会考虑跟随多数人支持降息25个基点。
杨畅认为，美联储利率相较中性利率仍有下降空间，但在节奏上可能会后置，以确认通胀形势。
随着12月9日至10日议息会议的临近，美联储主席鲍威尔正试图在分歧加剧的决策者之间促成共识。
无论最终结果如何，这场关乎明年全球资金流向的决策，正牵动着无数投资者的神经。
美联储未来的每一步行动，都将继续在全球金融市场引发回响，而唯一确定的是，不确定性本身仍将是未来一段时间市场的主旋律。
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