中芯国际三季度利润率水平大幅提升北上资金大幅加仓

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-15 01:28:19

中芯国际在2025年第三季度交出了一份亮眼的成绩单，其利润率显著提升，产能接近满负荷运转，并获得了市场资金的高度认可，展现出强劲的发展势头。

? 核心财务表现：盈利加速跑
第三季度，中芯国际在营收稳步增长的同时，盈利能力的提升尤为突出。

营收与增长：第三季度实现销售收入23.82亿美元（约合人民币171.62亿元），环比增长7.8%，同比增长约9.9%。前三季度累计收入达到68.38亿美元（约合人民币495.1亿元），同比增长17.4%。

利润大幅跃升：第三季度归属于上市公司股东的净利润为15.17亿元，同比劲增43.1%，增速远高于营收。前三季度总净利润为38.18亿元，同比增长也高达41.1%。

利润率改善：关键的盈利能力指标——毛利率，在第三季度达到22.0%（中国企业会计准则下为25.5%），环比提升1.6个百分点。这主要得益于产能利用率的提升和产品结构的优化。同时，息税折旧及摊销前利润率(EBITDA Margin) 同比大幅提高了7.6个百分点，达到60.3%。

? 业绩驱动因素：需求与技术双轮驱动
这份优秀财报的背后，是多个积极因素的共同作用。

产能满载运行：截至第三季度，公司的产能利用率已攀升至95.8%，环比提升3.3个百分点，几乎处于满负荷运转状态。这直接摊薄了固定成本，对毛利率提升贡献显著。

产品结构优化：高价值的12英寸晶圆收入占比已达到77%，成为绝对的主力。从应用领域看，消费电子和工业与汽车领域增长迅猛，收入占比分别达43.4%和11.9%，显示出公司在多元化市场布局的成功。

市场需求旺盛：公司营收有86.2% 来自中国区，表明其深度受益于国内半导体市场的强劲需求。

战略性投入未来：第三季度资本支出高达170.65亿元，同比增长约一倍。这表明公司正在积极扩张先进产能，为未来的增长奠定基础。

? 资金动向：北上资金大幅加仓
敏锐的市场资金已经用行动投出了信任票。

北上资金青睐：截至第三季度末，代表外资动向的陆股通连续第四个季度增持中芯国际，其持股比例已大幅提升至5.85%。这既是外资对公司基本面和发展前景的认可，也为其股价提供了强有力的支撑。

机构投资者新进：同时，嘉实上证科创板芯片ETF和易方达沪深300ETF新进入公司前十大股东名单，反映了国内机构投资者也同样看好。

? 未来展望：稳健预期与潜在挑战
基于当前的经营状况，公司对下一季度给出了稳健的指引。

四季度指引：公司预计第四季度收入环比持平至增长2%，毛利率介于18%至20%之间。毛利率指引的略微下调可能与持续高昂的资本投入及行业季节性因素有关。

潜在风险：需要注意的是，基于谨慎性原则，公司前三季度累计计提了9.17亿元的资产减值损失，这在一定程度上影响了利润总额。此外，全球半导体行业的周期性波动以及地缘政治风险仍是所有市场参与者需要长期关注的课题。

? 总结
综合来看，中芯国际2025年第三季度的业绩证实了其盈利能力的质的飞跃。这一方面源于旺盛的市场需求推动其产能满载，另一方面也得益于公司自身持续优化产品结构。在亮眼业绩的吸引下，北上资金的大举加仓则为公司价值提供了有力的背书。尽管面临持续的资本开支和行业固有挑战，但中芯国际目前展现出的强劲发展势头，无疑让其在中国半导体产业的领军地位更加稳固。

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中芯国际三季度利润率水平大幅提升 北上资金大幅加仓

中芯国际三季度利润率水平大幅提升北上资金大幅加仓