A股公司密集赴港上市 “A+H”双资本平台受追捧

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-12 21:16:41

A股公司密集赴港上市，“A+H”双资本平台成潮流
全球资本格局悄然生变，中资企业正通过香港这个桥头堡加速走向世界舞台。

过去一周，多家A股上市公司密集宣布赴港上市计划。11月10日，光模块龙头中际旭创公告拟在香港联交所上市，同日医疗器械巨头迈瑞医疗向港交所递交上市申请。

就在此前几天，赛力斯刚刚在港交所主板挂牌，成为首家“A+H”两地上市的豪华新能源车企，募资140.16亿港元，创下内地车企港股IPO规模新高。

这只是2025年以来A股公司赴港上市热潮的一个缩影。Wind统计数据显示，今年已有16家A股公司在港上市，首发募资额累计超千亿港元。

01 潮流：赴港上市成风，港股IPO募资额暴增
2025年，港股IPO市场迎来爆发式增长。Wind数据显示，今年以来港股IPO数量达87家，同比增长55.36%，募资总额2469.28亿港元，同比增长243.28%。

从募资规模看，宁德时代、赛力斯、三一重工、恒瑞医药等A股上市公司位居前列。

仅过去一周，多家A股企业向港交所递表或进行招股。11月6日，科兴制药首次向港交所递交招股书；均胜电子、百利天恒等A股公司则启动招股程序。

“A+H”上市模式成为港股IPO的核心引擎。截至11月11日，港交所新股融资总额中，“A+H”企业占比约48%。

16家新晋“A+H”公司在港股合计募资超1000亿港元，成为市场的核心驱动力。

02 战略：双平台打破发展瓶颈，全球化布局加速
对于A股企业密集赴港上市并打造双资本平台，业内普遍认为，这既满足了企业加速全球布局的需求，也体现了两地市场的优势互补。

企业赴港上市的核心目的是推进全球化战略。

中际旭创在公告中明确表示，赴港上市将“有助于持续推进国际化战略和全球化布局，增强公司的境外融资能力”。

亿纬锂能副总裁兼董秘江敏回应投资者关切时直言：“我们目前筹划H股上市，主要从两个维度考虑。一是目前我们需要完成海外工厂的建设，有较大的资金需求；二是当前港股等境外的资本市场非常火热，我们希望通过此卡口先占据位置。”

港股市场让企业能够更高效地获取外币资金，支持海外项目建设。

以宁德时代为例，其通过港股上市募资356.57亿港元，其中九成用于匈牙利电池基地的建设。

03 动力：制度便利与流动性改善的双重驱动
政策支持为A股公司赴港上市提供了坚实保障。2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，明确“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。

审批流程大幅简化降低赴港上市门槛。

香港证监会和联交所宣布优化审批流程，对符合条件的A股上市公司，若提交完全符合规定的申请，监管评估周期缩短至30个工作日内。

港股市场的灵活性也是吸引企业的重要因素。港股支持“闪电配售”，上市公司可依据年度股东大会特别授权，在满足条件的前提下，无需另行履行监管审批程序即可实现高效增发。

这种灵活机制能够有效满足存在紧急融资需求的企业。

流动性改善则是另一大吸引力。港交所数据显示，2025年前9个月，港股日均成交额达4121.89亿港元，同比上升126%。

南向资金持续涌入，为港股市场注入强大活力。

04 价值：从“区域定价”到“全球定价”的蜕变
“A+H”双资本平台不仅仅是融资渠道的扩充，更是企业价值重塑的过程。

中国首席经济学家论坛理事陈雳表示，对企而言，“A+H”模式优势显著：既能整合A股高流动性与港股国际化资本池的资源，又能借助港股的国际影响力提升品牌公信力，对接海外产业资源与并购机会。

南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，A股企业积极打造“A+H”双平台，是基于三重战略考量：引入全球资本、利用港股灵活的再融资机制、获取国际投资者对优质企业的估值溢价。

这不仅能拓宽融资渠道，更助力企业从“中国品牌”向“全球品牌”跃升。

国际长线资金对港股市场的参与度显著提升，进一步强化了港股的价值发现功能。

截至11月11日，69家港股IPO企业共吸引468家基石投资者参与，合计投资金额达945.88亿港元，远超去年同期。

宁德时代、紫金黄金国际、赛力斯、三一重工等明星项目更是吸引了超20家基石机构参与。

05 趋势：科技企业引领潮流，后备资源丰富
科技企业成为赴港上市的主力军。Wind资讯数据显示，年内新股广泛覆盖半导体、新能源、AI、高端制造等前沿领域。

峰岹科技、剑桥科技、禾赛科技等科技企业的成功上市，不仅为港股市场带来新的活力，更彰显中国企业在科技创新方面的强大实力。

港股市场在优质科技企业储备方面资源丰富，形成了强劲的上市后备梯队。截至11月11日，IPO申请状态为“处理中”的企业有296家，其中约半数为新经济行业，涵盖人工智能、新材料、生物科技等前沿领域。

德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人刘芳分析：“为什么那么多龙头企业愿意在港股进行二次发行？这类企业当国内业务达到一定规模后，开拓海外市场几乎成为必然选择。”

从宁德时代匈牙利电池基地的建设，到赛力斯问界系列车型的热销，再到中际旭创1.6T光模块的研发，这些奔赴港股上市的龙头企业，正在更广阔的国际舞台上展现实力。

随着“A+H”双资本平台模式日益成熟，中国企业将不再仅仅满足于在国内市场的成功，而是更自信地走向全球，参与更高层次的国际竞争。

（应受访者要求，文中部分名称为化名）

参考资料：

《A股公司密集赴港上市 “A+H”双资本平台受追捧》，经济参考报，2025年11月12日

《深化国际化战略中际旭创拟赴港上市》，上海证券报，2025年11月11日

《港股为何成企业“出海”头号港湾？七大核心动因深度解码》，财华社，2025年6月16日

《A股龙头扎堆赴港上市，港股为何成为“双重上市”首选地》，羊城晚报，2025年7月3日

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