4000点像收费站股民来回都“扣款”？应对策略来了

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-12 18:56:06

A股4000点成“收费站”？股民调侃“来回扣费”背后的真相
大盘在4000点反复震荡，账户余额却在不断缩水，这或许是当下不少A股投资者最为真实的写照。

“这4000点就像个收费站一样：过一次扣一次钱，大盘其实没跌多少，但来来回回过几次，钱就扣没了。”一位股民在投资论坛上的吐槽，迅速引发了广泛共鸣。

近期的A股市场，上证指数在4000点附近展开了一场激烈的拉锯战。每当指数触及这个关键点位，随后的不是突破性上涨，而是再度回落。

这种反复震荡的行情，让不少投资者的账户资产不断缩水，于是有了“4000点收费站”的调侃——每过一次4000点，就像被收了一次过路费。

01 市场现象：指数徘徊与赚钱困境
上证指数在4000点关口的反复争夺已成为市场焦点。截至11月11日收盘，上证指数险守4000点大关，下跌0.39%，而深证成指和创业板指跌幅更大，分别下跌1.03%和1.41%。

震荡市中，三大指数集体回调，两市成交额较前一交易日缩量1809亿元，不足2万亿元。

表面看，大盘指数稳在4000点附近，但投资者的真实体验却是“赚了指数不赚钱”。有股民无奈表示：“照这样下去，到4200点大家就又该充值了，因为指数越涨钱越少。”

市场整体上涨与下跌个股数量接近五五开，但赚钱效应并不理想。股民们创造的“收费站”比喻，生动揭示了当前市场指数与账户收益的背离困境。

02 板块轮动：资金防御心态明显
盘面数据显示，近期市场热点快速轮动，缺乏持续性主线。酒店餐饮、供气供热、房地产、食品饮料、商业连锁等大消费板块领涨行业涨幅榜。

资金从高位板块向低位板块流动的趋势明显。从近几个月的行情来看，先是“小登”方向的AI硬件，再是“中登”方向的储能、变压器、磷酸铁锂等，最后是如今“老登”方向的大消费板块。

这种轮动不仅体现了高切低的特征，也反映出资金的防御思维。

概念题材方面，光伏、锂电等新能源方向涨幅居前，但分析认为这仅是暂时性抱团。AI科技与新能源板块之间出现了明显的跷跷板效应，进一步增加了操作难度。

03 弱势原因：市场缺乏“主心骨”
当前市场最大的问题在于缺乏引领行情的“锚”，也就是没有能够持续带动人气的核心板块。

多个前期主线板块的核心股出现大幅调整，如算力、人形机器人等。市场成交额在两万亿元徘徊，甚至低于两万亿元，表明场外资金入场意愿疲软。

技术面看，上证指数4000点上方存在历史套牢区压力，若持续欠缺放量可能引发技术性回踩。而近期市场量价的背离，进一步加剧了市场调整压力。

有分析指出，美股AI科技股隔夜大涨，但A股出海类AI科技股却普遍下跌，英伟达产业链光模块、服务器核心股跌幅超过4%。

这表明消息面及外围走势，已经刺激不了此前涨幅较大的AI硬件股。

04 应对策略：求稳为主等待时机
在当前市场环境下，投资者应以求稳为主，尽量寻找高确定性的机会，减少失误频率。

对于高位板块（如AI硬件），应警惕其震荡或调整风险；中位板块（如锂电、储能、电网设备）逻辑性较强，但要注意节奏或寻找低位发散个股，不宜追高；低位板块（如化工、光伏）则可考虑逢低吸纳。

仓位管理是震荡市中的关键。根据自身风险承受能力，将仓位控制在5-7成是较为合理的选择。

跟踪主力资金流向也是一个重要参考指标，近期银行、酿酒、保险、石油、化工、医药等板块受到资金关注。

投资者可关注那些前期滞涨、处于相对低位，且均线刚形成多头排列、量能温和放大的品种。

05 机构观点：良性调整与结构性机会
东吴证券表示，指数虽有调整但沪指依然稳在4000点上方，说明调整仍属于良性范围。科技股因前期涨幅过大需要时间消化获利盘，市场通过震荡来代替调整的可能性比较大。

国泰海通证券指出，短期A股市场关注的重点在于结构，可能进一步聚焦于“反内卷”。

在资产配置上，短期应注重全球多元化分散，以科技扩散+周期复苏权益资产为主，中短债固收为辅，搭配有色、金银，轮动再平衡。

从历史数据看，银行板块在11月至12月跑出绝对收益的概率为70%，次年1月跑出绝对收益的概率为80%，银行股投资进入季节性顺风期。

这或许解释了为何近期银行板块屡屡逆势领涨，农业银行总市值甚至突破3万亿元。

证监会副主席李明在最近的公开表态中强调：“强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性，坚决防止市场大起大落、急涨急跌。”

市场在4000点的反复震荡或许正是盘整蓄力的过程。就像高速路上的收费站，虽然每次经过都要缴费，但终究只是旅程中的一个小节点，并非目的地。

在震荡市中，投资者需要的是更多的耐心和更冷静的判断，而非盲目追逐每一个热点。

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