方正证券再遭减持，中国信达第五轮减持计划落幕
证券市场股权变动频现，券商股股东减持动作引人瞩目。
方正证券股东中国信达资产管理股份有限公司（简称“中国信达”）的减持计划已告一段落。根据方正证券2025年7月30日发布的公告，中国信达原定于2025年4月29日至2025年7月28日期间的减持计划已实施期限届满，且未减持公司股份。
这是中国信达作为方正证券第三大股东的第五次减持计划，而此次最终“一股未减”的结果，与以往部分减持计划的执行情况类似。
01 五次减持：中国信达的减持历程
中国信达与方正证券的股权渊源可追溯至2020年。
当时，中国信达作为三个信托计划的受益人，因原方正证券股东政泉控股未能如期还款，通过法院裁定以股抵债，获得了7.1亿股方正证券股票。
2021年9月，中国信达正式成为方正证券持股8.62%的股东。
中国信达的减持历程始于2022年11月，至今已发布了五次减持计划。
纵观这五次减持，中国信达并未完全执行原定的减持计划，实际减持比例均未达到计划上限。
从第一次计划减持2%但“一股未减”，到第二次完成1%的减持，再到第三、第四次分别仅减持0.15%和0.27%，以及最新的第五次减持计划期限届满而未减持公司股份，显示其减持策略较为灵活。
02 股东结构：多方力量角逐
在方正证券的股东结构中，除了中国信达外，还存在着多方力量。
根据2025年三季报数据，新方正控股发展有限责任公司持股28.71%，全国社会保障基金理事会持股13.24%，中国信达以5.931亿股位列第三大股东，持股比例为7.2%。
值得注意的是，2025年2月，财政部将其持有的中国信达股权全部划转至中央汇金投资有限责任公司。
这一划转使得中央汇金成为中国信达的控股股东，并间接持有方正证券股份。
股东户数也在发生变化。2025年第二季度，方正证券股东户数从一季度末的20.71万户减少至19.42万户，环比下降6.44%。
与此同时，户均持股数量从31.37万股增加到33.53万股，户均持股市值环比增长8.54%，达到6.89万元。
03 公司业绩：业务呈现分化态势
方正证券近年来的业绩表现可圈可点。2024年年报显示，公司营业总收入达到77.18亿元，同比上升8.42%；归母净利润为22.07亿元，同比上升2.55%。
然而，公司业务呈现明显的“冰火两重天”态势。
财富管理与投资交易业务成为增长主力：财富管理收入55.64亿元，同比增长12.84%；投资与交易收入24.96亿元，大幅增长127.88%，且营业利润率高达82.90%。
与此形成鲜明对比的是，资管与投行板块显著承压：资产管理收入1.34亿元，骤降82.18%；投资银行业务更是净亏损3.7亿元，下降270.06%。
在股东回报方面，方正证券加大了分红力度。2024年公司拟每10股派发现金红利0.593元（含税）。
加上中期分红，全年分红率达到40.02%，为上市以来新高。
04 市场表现：交易活跃度有所下降
从市场表现来看，2025年第二季度方正证券股价较为平稳，涨幅为1.54%。
但市场活跃度有所下降，日均成交量降至4345.93万股，环比下降31.38%；日均换手率也从0.77%降至0.53%，环比下降31.17%。
在资金流向方面，2025年第二季度，方正证券未出现主力资金净流入，龙虎榜上榜次数及净买额均为0，该季度内也未发生大宗交易。
与证券行业的整体表现对比，方正证券的股东户数减少幅度和户均持股市值增长均优于行业平均水平，显示出在行业内相对较强的吸引力。
方正证券的股权变动故事还未结束。2025年三季报显示，国泰中证全指证券公司ETF增持方正证券67.57%，而香港中央结算有限公司减持了44.91%。这些机构投资者的进退抉择，将继续书写这家券商的资本故事。
市场目光仍关注着中国信达那7.2%的持股。股东减持计划像悬在头上的达摩克利斯之剑，虽暂时收起，却仍未远离。
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