美政府持续关门+地缘局势紧张，金价收复4000美元关口
随着美国政府停摆进入第40天，经济不确定性笼罩市场，黄金价格再次闪耀。
黄金价格于11月6日重新站上4000美元/盎司关键心理关口。到11月7日，纽约商品交易所12月黄金期货合约正式收于4009.80美元/盎司，标志着金价在政府停摆、地缘政治紧张和经济数据疲软的多重因素推动下实现显著回升。
截至11月10日，现货黄金交投于4010美元/盎司附近，展现出避险资产在市场不确定性中的坚韧表现。
01 多重危机交织
美国政府停摆已进入第40天，成为美国历史上持续时间最长的政府停摆事件。
这场政治僵局正在对美国经济产生实质性影响，国会预算办公室估计，持续停摆将使第四季度实际GDP显著降低。
更令人担忧的是，白宫经济顾问哈塞特警告，若联邦政府“停摆”持续，美国第四季度经济增长率可能转为负值。
政府停摆还导致关键官方经济数据延迟发布，投资者和政策制定者不得不依赖私营部门的数据来判断美国经济的健康状况，而这些数据却给出了相互矛盾的信号。
02 经济信号混乱
在官方数据缺失的背景下，市场接收到来自私营部门的一系列混乱经济信号。
一方面，ADP就业报告显示10月私营部门新增就业4.2万人，显著高于市场预期；但另一方面， Challenger job cuts数据揭示了一个截然不同的现实——美国雇主宣布10月裁员153,074个职位，创下20多年来同期最高水平。
消费者信心也在快速恶化，密歇根大学消费者信心指数11月初暴跌至50.3，创下三年多来的最低水平。
调查参与者对现状的评估达到该调查历史上最悲观的读数。
同时，美国制造业活动已连续第八个月萎缩，表明经济疲软不仅限于个别部门。
03 地缘政治动荡
地缘政治紧张局势进一步加剧了市场的不确定性。
近期，美国在加勒比海进行军事集结，重新部署“福特”号航母；美国总统特朗普取消布达佩斯美俄峰会，并宣称美军可能重启核试验。
巴以冲突也在升级，双方互相指责，增加了停火协议的脆弱性。
11月9日，加沙地带卫生部门发布声明称，以军当天对加沙地带多地发动袭击，造成人员伤亡。这些地缘政治热点持续引发市场避险情绪。
04 市场预期转变
在经济不确定性和地缘政治风险双重作用下，市场对美联储货币政策的预期发生显著变化。
据CME Group的FedWatch Tool显示，投资者目前预计美联储12月降息25个基点的概率高达66.6%。
美联储内部观点分歧明显，理事米兰认为当前利率过高，主张通过多次各50个基点的降息以回归中性水平。
而其他联储官员则持更加谨慎的态度，克利夫兰联储主席哈马克倾向维持观望，认为当前利率已接近中性水平。
同时，全球央行正持续积累黄金储备。根据世界黄金理事会报告，央行黄金购买在9月份急剧增加，净购买量达到39吨，月度增长79%。
05 金价走势展望
从技术分析角度看，金价整体仍偏震荡上行。第一金高级分析师文翼指出，金价下一步有望上探4052至4134美元区间。
短期阻力位位于4030-4060美元/盎司区域，关键阻力位位于4080-4100美元/盎司区域。
支撑方面，黄金的短期支撑位于3950-3900美元/盎司区域，关键支撑位于3850-3750美元/盎司区域。只要金价守稳3886美元，就仍存反攻机会。
北京黄金经济发展研究中心研究员李跃锋表示，若美联储决策者强调劳动力市场疲软、通胀下行，市场将进一步押注年内降息，则有利短期金价；反之，金价将维持震荡格局。
技术面上，黄金的短期阻力位在4030-4060美元区域，若能突破这一水平，则可能进一步上探4080-4100美元的关键阻力区间。
与此同时，市场正密切关注华盛顿动向，美国总统特朗普已表示“看起来我们离结束‘停摆’已经很近了”，若政府真的重新开门，黄金可能面临短期调整压力。
但无论如何，黄金作为美元资产替代品的内在价值，在动荡时期依然熠熠生辉。
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