科创板打造“硬科技”企业成长新天地

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-6 10:44:31

科创板打造“硬科技”企业成长新天地
七载春秋，从注册制“试验田”到“硬科技”主阵地，科创板正以制度创新重塑中国科技企业的成长路径。

2025年11月5日，科创板迎来宣布设立七周年的重要时刻。

七年间，这片资本市场的“试验田”已从政策蓝图成长为一片“硬科技”雨林，汇聚了592家上市公司，IPO募集资金9346亿元，再融资募集资金2088亿元，总融资额突破1.1万亿元，成为中国“硬科技”企业上市的首选地。

从中国芯、蓝天梦到创新药、未来车，一批代表新质生产力的企业在这里实现了从技术“突围”到市场“逆袭”的精彩蝶变。

01 七年耕耘，科创板“试验田”结出硕果
2018年11月5日，设立科创板并试点注册制的改革号角在首届中国国际进口博览会开幕式上吹响。

从无到有、从小到大、从蹒跚起步到行稳致远，科创板已成为中国资本市场支持科技创新的重要载体。

截至2025年10月底，科创板上市公司达到592家，总市值超9万亿元。

主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的“硬科技”企业。

科创板建立了多元包容的发行上市制度、灵活便捷的股权激励制度和市场导向的并购重组制度。

板块定位和制度设计与新质生产力的发展需求高度契合。

02 制度创新，构建包容适应性市场生态
科创板最具特色的突破在于其制度创新的勇气和智慧。

设立之初，科创板就创新构建“4+5”科创属性评价体系，破解了科技企业“有技术无利润难上市”的困局。

在交易机制上，科创板率先实施20%涨跌幅限制与上市前5日无涨跌幅安排，既释放了市场的定价活力，也契合了科技创新企业的高波动属性。

“科创板八条” 发布后，陆续制定或修订发布20项制度规则，围绕发行承销、股债融资、并购重组、持续监管等方面。

着力提升资本市场服务科技自立自强和新质生产力发展的制度包容性与适配性。

2025年6月18日，中国证监会推出进一步深化科创板改革的 “1+6”政策措施，包括在科创板设置科创成长层，并重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。

科创成长层的设置，为处于成长期、研发投入高、科创属性强的“硬科技”企业量身打造了资本市场新赛道。

03 硬科技成色十足，产业集聚效应凸显
科创板坚守“硬科技”定位，新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等新兴产业公司占比超八成。

在集成电路领域，科创板已形成完整的产业链布局。

科创板集成电路上市公司超120家，涵盖芯片设计、制造、封测、设备、材料、软件等产业链各环节。

汇聚了中芯国际、中微公司、沪硅产业等主要行业龙头，逐步形成链条完整、协同创新的发展格局。

2025年前三季度，119家已披露三季报的集成电路企业营收、净利润分别同比增长27%、83%。

芯片设计企业净利润增幅更是高达141%，展现出强劲的发展势头。

在生物医药领域，22家第五套标准上市企业中，已有21家公司的48款药品或疫苗获批上市。

其余1家公司产品上市申请已获受理。2018年以来，科创板第五套标准上市企业推出的1类新药数量约占同期国产创新药获批总数的12%，日益成长为我国医药创新的中坚力量。

04 创新驱动，研发投入持续领跑
科创板公司坚持创新驱动发展，持续加大创新要素投入力度。

2024年全年，科创板公司研发投入总额达到1680亿元，是板块净利润的超3倍。

2025年前三季度，科创板公司研发投入总额1133.45亿元，为净利润的2.6倍，同比增长9.01%。

研发强度中位数12.4%，持续大幅领跑A股各板块。

科创板的创新投入已转化为丰硕的创新成果。

累计形成发明专利超13万项，平均每家公司发明专利达到230项。

三成科创板公司的产品或在研项目在行业内具有首创性；超八成公司核心产品瞄准进口替代及自主可控。

超380家公司的850余项产品或技术达到国际先进水平。

2025年前三季度，一批关键技术突破相继涌现。

禾元生物推出全球首个“稻米造血”1类创新药，国盾量子实现四通道超低噪声半导体单光子探测器量产。

联影医疗成为国内首家实现光子计数CT商业化的企业，中微公司60比1超高深宽比介质刻蚀设备成为国内标配。

05 资本助力，畅通“科技-产业-资本”良性循环
科创板的推出，对于畅通“科技-产业-资本”循环，促进创新链、产业链、资金链、人才链融合，发挥了重要作用。

在吸引人才方面，科创板激发了科技人才创新创业热情。

超六成科创板公司的创始团队为科学家、工程师等科研人才或行业专家。

近三成公司实际控制人兼任核心技术人员，近三成公司实控人拥有博士学历。

近四成科创板上市公司与高校、科研院所建立合作关系，激发全社会创新活力。

在引导资金方面，科创板带动形成了 “投早、投小、投硬科技” 风气，约九成科创板公司在上市前获得创投机构投资。

在二级市场投资方面，科创板已形成了由宽基、主题、策略等指数构成的指数体系，指数总数已达33条。

截至2025年9月底，科创板已上市ETF突破100只，科创板系列指数跟踪产品规模合计超3300亿元。

其中科创50指数境内外跟踪产品规模近1900亿元，已发展为境内“硬科技”投资首选的旗舰指数。

06 聚焦未来，深化改革永不止步
面向“十五五”，科创板有望进一步深化投融资综合改革，在制度创新方面继续先行先试。

不断提高制度包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好地服务“十五五”发展目标和金融强国建设。

上交所理事长邱勇表示，科创板将坚持“硬科技”定位，进一步发挥“试验田”作用。

把好准入关，更好识别优质科创企业，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域适用第五套标准。

不拘一格支持具有参与全球竞争潜力的“硬科技”企业上市。

目前，证监会和上交所正支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准，加大对新兴产业和未来产业的支持力度。

这也意味着，走出特色化发展道路的科创板，有望持续吸引更多科技创新企业的目光。

随着“敢闯敢试”的制度创新持续深化、“边改边试”的生态体系日益完善，这片“试验田”必将催生更多硬科技成果。

从集成电路到人工智能，从生物医药到商业航天，科创板企业正不断突破关键核心技术，推动中国创新从“跟跑”迈向“领跑”。

科创板这片沃土，已成为中国创新驱动发展战略的关键一环，为提升国家科技自立自强能力、塑造全球科技竞争新优势注入源源不断的动能。

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