超95%投资者签约华信信托风险处置临近尾声

xinwen.mobi · 发表于 2025-9-29 20:40:06

历时5年的华信信托风险处置迎来关键节点，截至2025年9月24日，个人投资者签约率已达95.5%，标志着处置工作进入收尾阶段。这一进程背后，是国资主导的系统化方案落地与信托行业风险化解逻辑的集中体现。一、处置进展：高签约率背后的核心数据华信信托9月24日公告显示，已有3004位个人投资者与大连安鼎企业管理有限公司签订信托受益权转让合同，剩余约141位投资者尚未完成签约。此次签约窗口期已于9月25日16时30分关闭，逾期未签约者将被视为主动放弃该方案。从投资者反馈来看，签约方案的核心吸引力在于保底兑付比例，有投资者透露签约后可保障90.8%的本金，但大部分款项兑付附设条件，且第一笔兑付款预计在签约后6个月左右到账。值得注意的是，此次处置范围明确限定为持有“华冠系列”“华悦系列”及“悦盈稳健增长72号定向发行部分”三类信托计划的个人投资者，机构投资者未被纳入收购范围。这一安排与此前安信信托、四川信托的处置逻辑一致，优先保障个人投资者权益以降低社会风险。二、处置方案：国资专项平台的运作逻辑本次风险处置的核心主体是大连安鼎，这家成立于2025年7月31日的公司，由大连市财政局100%持股的大连金运（注册资本100亿元）全资控股，本质是为风险化解设立的国资专项平台。其运作模式体现了多重考量：风险隔离：通过子公司承接受益权收购，避免处置过程中的债务或法律争议波及母公司大连金运，保障市级国有金融资本平台的信用安全；效率优先：专项公司聚焦资产收购、合同谈判等核心环节，同时为未来资产剥离或退出预留独立通道；政策契合：完全符合金融监管总局“信托风险属地化管理”要求，体现地方政府的风险处置责任。对比行业案例，华信信托的方案与四川信托、安信信托均采用“国资平台承接受益权”模式，但区别于新时代信托“投资者直接与信托公司签约”的路径，更强调通过独立主体实现风险与操作的双重隔离。三、处置背景：五年风险化解的关键节点华信信托的风险暴露始于2019年底，当时因“资金池”运作、关联交易违规等问题被列入高风险信托公司名单。2020年4月监管叫停其资金池业务后，27款信托产品集中延期，涉及本金70.78亿元，风险全面公开化。此后处置进程历经多个关键阶段：1. 行政接管：2021年2月，原银保监会派驻工作组入驻，大连市政府实质接管，同时公司董事长董永成因涉嫌经济犯罪被批捕，公司治理机制完全失效；2. 多轮兑付尝试：2025年初曾推出协议签署方案，约定签约后7个工作日内付款，但未达预期效果；3. 国资介入冲刺：2025年8月大连安鼎启动受益权收购，短短一个多月内签约率突破95%，最终推动处置进入尾声。四、行业意义：风险处置的“可复用样本”作为辽宁省唯一一家信托公司，华信信托的处置案例被业内视为信托业风险化解的典型范本。用益信托研究员帅国让指出，此次处置验证了《信托公司风险处置规程》的可行性，其核心价值在于：监管示范：体现监管部门对高风险信托公司“分类处置、精准拆弹”的决心，为后续行业清理整顿提供参考；市场信心修复：个人投资者权益的明确保障，有助于缓解信托行业“兑付焦虑”，推动行业回归本源业务；属地化标杆：大连国资通过“有限注资+专项平台”模式控制风险，为地方政府化解区域金融风险提供可复制的框架。目前，未签约投资者的后续安排尚未明确，但华信信托已明确表示“不存在第二套方案”，未签约者可能需通过破产重整程序主张权益，面临更高的时间成本与不确定性。从行业影响看，随着华信信托等个案的推进，信托业风险处置正从“行政接管为主”转向“市场化+国资协同”的新阶段。

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